Qué es una Opción Put (I)

Por Ricardo Saenz de Heredia | Blog | 0 Comments

Las puts son menos conocidas que las calls pero pueden ser igual o más rentables y lucrativas que ellas. La compra de puts nos permite apalancar nuestra inversión inicial y conseguir enormes beneficios con caídas en el mercado. Como las bajadas suelen ocurrir de forma mucho más rápida y violenta que las subidas, los potenciales beneficios que podemos generar por comprar puts pueden suceder de forma rapidísima y en cantidades muy elevadas.

La compra de una put nos da el derecho, pero no la obligación, de vender un valor (subyacente) a un precio predeterminado (Strike) dentro de un determinado periodo de tiempo (Vencimiento). El comprador de la put paga una prima al vendedor de la put por tener este privilegio.

La compra de opciones puts nos permite apalancar nuestra inversión inicial y conseguir enormes beneficios con caídas en el mercado.

Cada opción equivale a 100 acciones del subyacente y no hace falta que el inversor tenga ni compradas ni vendidas las acciones del valor.

Si para el día de vencimiento de la opción el valor del subyacente se encuentra por debajo del precio Strike, la put tendrá valor, estará ‘dentro del dinero’. Si el subyacente se encuentra por encima del precio Strike no tendrá ningún valor ya que se encuentra ‘fuera del dinero’.

Una put a vencimiento con o sin valor

Compra de una Opción Put

Las puts funcionan como una especie de seguro, aunque no hace falta tener acciones del subyacente para tener dicho seguro. Generalmente un trader que compra una put piensa que el valor va a bajar. Y como hemos comentado al principio, la compra de una put puede proporcionar un beneficio mucho mayor que simplemente vendiendo al descubierto el valor.

Si antes del vencimiento el subyacente baja a un nivel inferior al precio Strike, la opción se encuentra dentro del dinero y el trader puede hacer una de dos cosas. Primero, si tiene acciones del valor puede ejercer la put asignando las acciones al vendedor de la opción por un valor de compra del precio Strike. El comprador de la put ‘vende’ las acciones a este precio superior (gana) y el vendedor de la put está obligado a comprarlas a este precio superior (pierde). En segundo lugar el comprador puede simplemente vender la put y aprovechar el incremento en su precio y realizar beneficios sin tener que ni comprar ni vender el subyacente.

Si a vencimiento el subyacente termina en el precio Strike o por encima, fuera del dinero, el trader pierde el dinero que le había costado la compra inicial de la opción. Esto lo vemos de forma más clara en el gráfico abajo. El valor cotiza a $50 y la put 50 cuesta $5. Si a vencimiento el valor se encuentra en $50 o más, la put vence sin ningún valor y el comprador pierde su inversión de $5.

Si a vencimiento el valor se encuentra por debajo de $50 la put estará en el dinero y tendrá valor. Por cada dólar que el subyacente termina por debajo de 50 en esa misma cantidad aumenta el precio final de la put. Por lo cual, cuanto más abajo se encuentra el subyacente más valdrá la put.

Para salir en break-even, el subyacente tiene que estar por debajo de $45 ya que los beneficios generados en el tramo de $50 a $45 simplemente cubren el gasto inicial de $5 en comprar la opción.

Compra de una put

Cómo empezar a operar con opciones

Por Angel | Blog | 0 Comments

Para empezar de forma “sencilla” a operar con las opciones deberíamos determinar la dirección que pensamos que va a tener el valor, alcista o bajista, la dimensión de ese y en qué plazo de tiempo lo va a cumplir.

El trading con opciones puede ser complejo, bastante más que la simple compra o venta de valores o futuros. Con estos últimos instrumentos, si los compramos lo que queremos es que suban y si los vendemos queremos que bajen. Con las opciones debemos contar con estos aspectos, pero existen otros factores que también tenemos que tomar en cuenta.

Los factores importantes de un trade con opciones.

Determinar si el valor va a subir o bajar

Esta decisión determina qué tipo de opción compramos. Si pensamos que el valor va a subir, compramos una call. La compra de una call nos da el derecho, pero no la obligación, de comprar las acciones a un precio predeterminado (precio Strike) hasta una fecha futura máxima.

Si pensamos que el valor va a bajar, compramos una put. La compra de una put nos da el derecho, pero no la obligación, de vender las acciones a un precio predeterminado (precio Strike) hasta una fecha futura máxima.

Estimar cuánto va a subir o bajar el valor desde su precio actual

Una opción sólo mantiene su valor si el precio del valor (el subyacente) cierra ‘in-the-money’ (dentro del dinero). Esto significa o encima o por debajo del precio Strike. Esto quiere decir que para las calls tiene que cerrar por encima y para las puts por abajo. Tenemos que comprar una opción con un precio Strike que refleja nuestra idea de dónde estará el precio del valor para el día del vencimiento de la opción.

Por ejemplo, si pensamos que las acciones de una empresa van a subir de $80 a $100 para una determinada fecha, compraríamos una call con un precio Strike por debajo de 100. Para que la operativa sea rentable, deberíamos comprar una call cuyo precio Strike está por debajo de 100 menos lo que nos cuesta comprar la opción. Por ejemplo, si la call 90 cuesta $5 ganaríamos $10 (la diferencia entre el precio Strike y el precio actual de las acciones $100) menos $5 que es lo que nos cuesta la call. Un beneficio neto de $5. La call termina $10 dentro del dinero.

Abajo vemos el ejemplo en un gráfico.

Compra de una call

El eje X es el valor del valor y el Y las ganancias/beneficios de la posición)

Otro ejemplo, si pensamos que las acciones de una empresa van a bajar de $80 a $60 para una determinada fecha, compraríamos una put con un precio Strike por encima de 60. Para que la operativa sea rentable, deberíamos comprar una put cuyo precio Strike está por encima de 60 menos lo que nos cuesta comprar la put. Por ejemplo, si la put 70 cuesta $6 ganaríamos $10 (la diferencia entre el precio Strike y el precio actual de las acciones $60) menos $6 que es lo que nos cuesta la put. Un beneficio neto de $4. La put termina $10 dentro del dinero.

Abajo vemos el ejemplo gráficamente.

Compra de una put

Los precios de Strike siempre van en intervalos de ciertas unidades (dependiendo del tamaño de precio del valor), por ejemplo, en unidades de 5 (60, 65, 70, 75), así que no podemos elegir cualquier precio. Esto forma parte de la “cadena de opciones”.

El precio de una opción, llamado también prima, tiene dos componentes: valor intrínseco y valor extrínseco. El valor intrínseco iguala a la diferencia del precio Strike y el precio actual del valor. Como hemos comentado antes, la cantidad que se encuentra “dentro del dinero”. El precio Strike de una call debería estar por debajo del precio actual del valor y una put debería estar por encima del precio actual del valor. Cuando sucede lo contrario (la call por encima o la put por debajo entonces se encuentran “fuera del dinero”(out-of the-money). Una opción fuera del dinero tiene un valor intrínseco cero. El valor extrínseco es la parte de la prima restante, el precio de la opción menos la prima intrínseca.

Por ejemplo, si un valor cotiza a $110 y una call 100 tiene un precio de $15, el valor intrínseco iguala a $10 y el extrínseco es de $5.

De nuevo si el valor cotiza a $110 y una put 130 tiene un precio de $30, el valor intrínseco iguala a $20 y el extrínseco es de $10.

Calcular el periodo de tiempo que tardará el valor en llegar a nuestro precio objetivo

Cada opción tiene una fecha de caducidad (vencimiento o expiración). Si queremos ejercer nuestro derecho de compra o venta del valor, lo tenemos que hacer antes de esta fecha. La fecha de vencimiento no puede ser cualquiera, también, como con los precios de Strike, estamos limitados a los que nos proporciona la cadena de opciones disponible en el mercado.

Existen muchas fechas de vencimiento, van desde diarios, semanales, mensuales y hasta años. Cuanto menor es el tiempo en vencimiento más especulativa es la operativa. Las opciones pierden menos valor en vencimientos más largo en tiempo. Estos tipos de opciones son adecuados para traders con menos experiencia. Opciones con vencimientos más cortos en tiempo pierden su valor más rápido.

Ricardo Sáenz de Heredia.

Director de OptionElements.es y profesor del área de Opciones Financieras en los programas formativos de Intefi.com

OptionElements.es

Colaboración con Serenity Markets e Intefi Escuela de Negocios

Por Ricardo Saenz de Heredia | Blog | 0 Comments

Madrid, 19 de Abril 2018

Tenemos el placer de comunicar un nuevo acuerdo de colaboración entre las páginas webs, líderes de sus sectores, Serenity Markets/Intefi Escuela de Negocios y OptionElements.
Serenity Markets, una referencia a nivel nacional en lo que se refiere a la actualización y seguimiento de noticias de los mercados financieros en tiempo real, junto con Intefi Escuela de Negocios, líder en la formación global de traders en España, unen sus fuerzas con OptionElements, escuela on line de trading con opciones número 1 en Español, con el fin de crear una alianza mediante la cual ofrece formación y enseñanza al más alto nivel dentro del fascinante mundo de las opciones.

Esta nueva colaboración incluye la continua publicación de posts, videos y artículos, así como el trabajo en equipo con el objeto de desarrollar nuevos formatos de enseñanza que incluyen titulaciones universitarias de Master y Experto. Este nuevo acuerdo también incluye cursos grabados y online, Aulas Abiertas gratuitas, y la posibilidad para el alumno de un seguimiento continuo durante el tiempo que necesite de forma que pueda poner en práctica su formación y conocimientos. Todo para poder ir adquiriendo una experiencia real de la mano de expertos en esta operativa, algo clave en este tipo de aprendizaje. Todo proporcionado de la forma más PRÁCTICA posible y con trading real.

José Luis Carpatos, Fundador de Serenity Markets e Intefi Escuela de Negocios, ha destacado que el objetivo principal de este acuerdo ‘es continuar desarrollando una formación de la más alta calidad, asignando al trading con opciones financieras un mayor peso y profundidad dentro de los programas y contenidos prácticos impartidos de cara a los visitantes/suscriptores de nuestras webs.’

Por su parte, el responsable de OptionElements, Ricardo Sáenz de Heredia, ha subrayado ‘la importancia del acuerdo de cara al espectacular crecimiento del trading con opciones en Castellano de los últimos años como una operativa especialmente versátil y muy utilizada entre los grandes bancos de inversión y Hedge Funds, que se equivocan poco a la hora de elegir sus herramientas de operativa.’

Colaboración con Serenity Markets e Intefi Escuela de Negocios - Option Elements

Trading con Opciones

Por Angel | Blog | 0 Comments

¿Qué son las opciones?

Una opción es un contrato de compra o venta, generalmente equivalente a 100 acciones por cada uno (contrato), a un precio acordado de antemano y para una fecha determinada en el futuro.

Al igual que cuando compramos acciones de un valor porque pensamos que van a subir o cuando vendemos al descubierto (vender sin tener los títulos de antemano) acciones de un valor porque pensamos que van a bajar, con las opciones también podemos apostar por subidas o bajadas en los valores. Pero, en vez de comprar o vender dichas acciones, lo que hacemos es comprar un contrato que nos permite, pero no nos obliga, realizar una serie posibles acciones. Estas acciones incluyen:

  • Comprar o vender acciones de un valor a un precio acordado (precio de Strike) hasta una fecha futura máxima (fecha de vencimiento o expiración).
  • Vender nuestro contrato de opciones a otro trader.
  • Dejar vencer el contrato sin ningún tipo de obligación financiera adicional.

Con las opciones podemos realizar estrategias complejas y sencillas, así como utilizarlas como cobertura para posiciones simplemente alcistas o bajistas de acciones u otros productos financieros (materias primas, tipos de interés, etc.) tanto a largo como a corto plazo.

¿Por qué operar con opciones?

Como hemos comentado arriba, inversores y traders pueden operar con opciones por diferentes razones, pero las principales ventajas de su uso son:

  • La compra de opciones es mucho más barata que la compra o venta de stock (acciones).
  • Con las opciones podemos “comprar tiempo” para ver el desarrollo de un mercado/valor que nos preocupa, sobre todo en tiempos de incertidumbre y turbulencias.
  • Las opciones nos pueden proteger de caídas en el mercado asegurando nuestro precio de compra inicial.

Por ejemplo, si pensamos que un valor tiene una tendencia alcista, podemos comprar una call que nos da un precio de compra asegurado a una fecha en el futuro. Si acertamos con las subidas de este valor ganaremos y el éxito está asegurado ya que tenemos el derecho de comprar las acciones a un precio inferior del actual. Si nos equivocamos y el valor cae, nuestras pérdidas se limitan simplemente al dinero que hemos desembolsado por comprar la call. Nada más. El valor puede bajar a cero y nuestras pérdidas se limitan sólo al precio de la call.

A continuación, os mostramos un gráfico descriptivo de esta estrategia.

Ricardo Sáenz de Heredia

OptionElements.es