Concepto de Ajustes Defensivos y Ofensivos en Income Trading con Opciones

Por Angel | Blog |

En trading con opciones uno de los conceptos más importantes y utilizados es el ajuste de nuestras posiciones. Ajustamos para adaptarnos a los cambios que el mercado va experimentando desde el momento en que abrimos nuestras posiciones iniciales.

En income trading con opciones definimos un rango de mercado dentro del cual evolucionará el precio de nuestro subyacente en las próximas sesiones o semanas. Por ejemplo, en la siguiente imagen vemos el rango de beneficio que, sobre el índice NDX, tenemos en una estrategia tipo iron condor tomada como ejemplo en el transcurso de este artículo:

Mientras el precio de NDX permanezca dentro de la zona verde nuestra posición estaré en beneficios. Una vez entre en la zona roja, entraremos en pérdidas.

Lo podemos ver de una forma más pormenorizada con el software OptionVue 8.  Apreciamos que nuestra posición está constituida por una call spread bajista y dos put spreads alcistas con opciones a 23 días de vencimiento sobre el índice NDX. El máximo beneficio potencial de ella es $1591.

Pues bien, como es de suponer, es muy improbable que estas posiciones se mantengan exactamente así durante los próximos 23 días de existencia que le quedan. Ndx subirá o bajará según vaya tocando y, en consecuencia, llegado su momento tendremos que ir subiendo o bajando el rango de beneficios de nuestra estrategia con opciones adaptándola al nuevo escenario.

En este periplo nos encontraremos con dos tipos de ajustes:

Ajustes Defensivos: Son aquellos que restan beneficio potencial a nuestra estrategia. En la siguiente imagen vemos cómo antes de bajar nuestras put spreads vendidas nuestro máximo beneficio potencial era de $1591. Tras bajar el límite inferior de nuestro rango de beneficios, es decir, de aumentar las probabilidades de que mi posición termine en beneficio, dicho beneficio potencial se reduce a $1085 . Por tanto, es un ajuste defensivo porque “asegura” mi posición pero a cambio cedemos o reducimos nuestras aspiraciones de beneficios máximos sobre ella.

Ajustes Ofensivos: Es todo lo contrario que un ajuste defensivo. Aumentamos con ello el riesgo de nuestra posición pues estamos reduciendo el rango en el que ésta obtendrá beneficios. ¿Qué obtenemos a cambio? Mayor beneficio potencial. En la siguiente imagen lo vemos claramente: Moviendo hacia arriba nuestras put spreads pasamos de un beneficio potencial máximo de $1591 a $2855. Si nos fijamos en la imagen, antes realizar el ajuste el nivel de precios donde Ndx hacía que nuestra posición entrara en pérdidas era de 7243. Ahora tras el ajuste tendríamos un nivel mucho más alto, 7410, y, por tanto, estaríamos ante una posición más agresiva y/o especulativa pero también potencialmente más rentable.

Resumiendo, entender los conceptos de ajustes ofensivos y defensivos es vital para adentrarse en el trading con opciones de nivel profesional. Como hemos comprobado podemos ir mutando/adaptando nuestras estrategias con opciones en pos de los cambios que el mercado nos va mostrando día a día. Esto es sólo el principio. El verdadero arte del ajuste versa alrededor de cuándo y cuánto ajustar nuestras posiciones. El entendimiento total como siempre necesita de continuar practicando y profundizando. Sigan adelante.

Mis mejores deseos.

Angel Gálvez.

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