¿Cuál es la razón principal de las subidas en Renta Variable (principalmente Estados Unidos) desde el 2019?

Por Alberto Gordo Goya | Blog | 0 Comments

¿Cuáles son sus principales “drivers” y hasta cuándo durarán?

La principal razón de las grandes subidas que estamos viviendo en la Renta Variable desde principios del año 2019 hasta la actualidad, es el cambio de la política monetaria que ha dirigido la FED, en primer lugar, por la inyección de liquidez en el sistema a través de las REPO o QE (como mejor quieras llamarlo) y, en segundo lugar, por la bajada de tipos de interés.

En este articulo nos centraremos en el primer punto: Inyección de liquidez en el sistema por parte de la FED,

Como podemos observar en el gráfico 1 desde agosto del 2019 la FED decidió poner fin a la reducción de su balance e iniciar una nueva etapa de inyección de liquidez en el sistema y hasta lo que sabemos, continuará, como mínimo hasta abril de 2020, inyectando mensualmente más de 100 billón de dólares americanos, con lo que llegaremos a nuevos máximos históricos.

Gráfico 1

 

Gráfico 2

En los gráficos 1 y 2 podéis ver la evolución anual del balance sheet de la FED y esto tiene una consecuencia muy directa con las subidas que se han experimentado desde el 2019 ya que es indudable que parte de esas cantidades van a la Renta Variable, siendo la consecuencia más lógica la recompra de acciones por parte de las mismas empresas, como nos lo confirma el gráfico 3.

Gráfico 3

Basándonos principalmente en el argumento expuesto anteriormente, somos sin ninguna duda alcista en la renta variable como mínimo hasta abril de 2020 y sólo cambiaremos de idea cuando la FED ponga fin a esta inyección de liquidez desorbitada que está teniendo lugar.

Este será el principal aspecto en el que nos fijaremos para proteger nuestras carteras siempre y cuando haya un cambio de política monetaria en la FED. A este argumento tenemos que añadir el hecho de que las elecciones en USA serán a finales del 2020 y seguramente desde el actual gobierno se haga todo lo posible e imposible por dar la imagen de que la economía (acuerdos comerciales, bajo índice de paro, inflación controlada, etc.) está en su mejor momento y además con las bolsas en máximos históricos, para así volver a ser reelegido en actual presidente, con lo que para el año 2020 a no ser que haya un cambio drástico en los argumentos expuestos somos alcistas.

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