Guía Orientativa de Estrategias por Entornos de Mercado
Adapta las estrategias de opciones según el regimen del mercado.
1. Semaforo del mercado
Clasificacion diaria del entorno en 3 variables clave:
VARIABLE
VERDE
AMARILLO
ROJO
Guía Orientativa
de Estrategias por Entornos de Mercado
Guía operativa orientativa para adaptar estrategias de opciones según el régimen del mercado.
Semáforo de mercado
Clasificación diaria del entorno en 3 variables clave:
| Variable | Verde | Amarillo | Rojo |
|---|---|---|---|
| VIX | Por debajo de 20 | 20 – 25 | Por encima de 25 |
| Movimiento diario | 1 – 4 / 10 | 5 – 7 / 10 | 8 – 10 / Debajo media 200 |
| Driver del mercado | Técnico / Datos | Mixto | Titulares / Eventos |
REGLA: Si se cumplen 2 de 3 variables en rojo → NO operar o tamaño mínimo.
Sistema de scoring diario
Asigna puntos cada mañana antes de operar:
| Variable | Puntuación positiva (+1) | Puntuación negativa (−1) |
|---|---|---|
| VIX | Por debajo de 20 | Por encima de 25 |
| Movimiento | Lateral / Rango estrecho | Movimiento violento / Gaps |
| Sensación | Mercado ordenado | Mercado de titulares |
Acción según puntuación total
| Puntuación total | Régimen | Acción |
|---|---|---|
| +2 / +3 | VERDE — Entorno vendedor | Operar con tamaño normal |
| 0 / +1 | AMARILLO — Entorno mixto | Tamaño reducido (50–60%) |
| −1 / −3 | ROJO — Entorno peligroso | Tamaño mínimo o fuera |
Estrategias por entorno de mercado
Entorno verde
Mercado tranquilo
| Estrategia | Nota | Tamaño | Cobertura VIX |
|---|---|---|---|
| Sentimiento de mercado | Mantener una Delta mín. 8 | 100% | Recomendada · 2 |
| Power Strategy | Subir spread vendido cuando queda poca prima y tiempo al vencimiento | 100% | Recomendada · 1 |
| Variada II | — | 100% | Recomendada · 2 |
| Gestión 25k | Mantener entre Deltas 2 a 7 | 100% | Recomendada · 1 o 2 |
| Weeklies | — | 100% | Recomendada · 1 |
| Mariposa bajista | Sirve como cobertura a compra de 50.000 $ en valores del NASDAQ | — | — |
Entorno amarillo
Entorno mixto
| Estrategia | Descripción | Tamaño | Cobertura VIX |
|---|---|---|---|
| Sentimiento de mercado | Mantener delta más próxima a 0 | 100% | Recomendable · 2 |
| Power Strategy | — | 100% | Recomendable · 1 |
| Variada II | — | 50% | Recomendable · 1 |
| Gestión 25k | Iniciar con la mariposa más alejada del dinero | 100% | Recomendable · 1 |
Entorno rojo
Mercado de titulares
| Estrategia | Descripción | Tamaño | Cobertura VIX |
|---|---|---|---|
| Spread vertical muy OTM | Un solo lado, muy alejado del precio · Delta < 5 · gamma baja | 20–30% | No tan recomendable |
| Debit spreads direccionales | Call o put spread comprado. Riesgo limitado, convexidad positiva | 20–30% | No |
| Gamma Scalping | Compra de convexidad pura y pagar theta hasta movimiento | 10–20% | No |
| Fuera del mercado | La mejor decisión en entorno extremo. Preservar capital y claridad mental | — | — |
Gestión de cobertura con call spreads VIX
| Nivel VIX | Acción en cobertura | Strikes recomendados | Vencimiento |
|---|---|---|---|
| Por debajo de 18 | Comprar cobertura agresiva. Momento óptimo de entrada | ATM / ligeramente OTM. Ej: VIX+1 / VIX+6 | 1 semana |
| 18 – 22 | Mantener cobertura base. Añadir si hay eventos próximos | OTM moderado. Ej: VIX+2 / VIX+7 | 1 semana |
| 22 – 26 | Mantener sin aumentar. No comprar cobertura cara | OTM. Ej: VIX+3 / VIX+8 | 1 semana |
| Por encima de 26 | Empezar a cerrar si llega a 30+ | OTM. Ej: VIX+3 / VIX+8 | 1 semana |
Mejor comprar cobertura cuando el VIX está bajo y está barata. Rolear siempre antes del vencimiento para no quedarnos sin cobertura en ningún momento.
Reglas de gestión de posiciones abiertas
| Situación | Acción | Criterio |
|---|---|---|
| SPX se acerca a 100 pts del strike | AJUSTAR o REDUCIR | Rolear strike o cerrar ese lado |
| VIX sube por encima de 25–26 | REDUCIR tamaño | Vega negativa sufre en cualquier movimiento |
| VIX sube por encima de 28–30 | SALIR de posición | No defender, directamente reducir |
| Posición genera incomodidad | REDUCIR sin analizar | Si duele, está sobredimensionada |
Gestión del tamaño de la cuenta según entorno
| Entorno | Tamaño máximo | Nº máximo posiciones | Riesgo por posición |
|---|---|---|---|
| VERDE VIX < 20 | 100% | 2 – 4 posiciones | 5% – 10% de la cuenta |
| AMARILLO VIX 20–25 | 50% – 60% | 2 – 3 posiciones | 2% – 4% de la cuenta |
| ROJO VIX > 25 | 20% – 30% | 1 – 2 posiciones | Máx. 1% de la cuenta |
Checklist diario · 5 minutos antes de operar
- ¿Dónde está el VIX?
- ¿Cuál es el rango de movimiento?
- ¿Hay eventos binarios hoy?
- ¿Cobertura VIX activa?
- ¿Se puede dormir con esta posición?
- ¿Tenemos definido dónde cerrar?
Principios fundamentales
- Mercado tranquilo → vendo volatilidad. Mercado dudoso → reduzco. Mercado violento → compro convexidad.
- No gano más por operar más. Gano más por elegir cuándo operar.
- El mejor trade es el que puedo gestionar sin estrés.
- Prefiero perder una oportunidad que perder el control.
- No muevo la estructura en el movimiento. La ajusto cuando el mercado respira.
- Compro cobertura cuando el VIX está bajo. No cuando ya duele.
- La theta promete. El mercado decide cuánto cobro.
- No necesito acertar el mercado si mi cartera está preparada para cualquier escenario.